Un año después del colapso de Credit Suisse, los inversores en Europa están viendo con optimismo la oportunidad de tomar posiciones en bonos CoCos (Contingent Convertible Bonds). El colapso de Credit Suisse el año pasado afectó gravemente el mercado de CoCos europeo, con una caída del 10% en su valor.
Sin embargo, la salud de los balances bancarios y las perspectivas de tipos de interés bajos han devuelto la tranquilidad al mercado. A pesar de esto, la rentabilidad exigida a los bonos CoCos sigue siendo alta en comparación con años anteriores.
Los expertos ven a los bonos CoCos como una oportunidad de inversión atractiva, a pesar de las fluctuaciones del mercado. Incluso los bancos españoles también sufrieron caídas en los bonos AT1 después del colapso de Credit Suisse. Solo Banco Sabadell y Banco Santander no han logrado recuperar los niveles previos al colapso.
En el caso de Banco Santander, optaron por no recomprar un bono de 1.000 millones en la primera ventana, pero lo hicieron en la siguiente, mostrando cierta cautela en su estrategia. El mercado se ha tranquilizado después de la emisión exitosa de un bono AT1 por UBS.
A pesar de todo, los CoCos siguen ofreciendo rentabilidades atractivas en comparación con los bonos high yield, lo que hace que los inversores consideren esta opción como una oportunidad para diversificar sus carteras. La incertidumbre sigue presente en el mercado, pero la confianza en los bonos CoCos sigue siendo fuerte.
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